Um investidor comprou por R$ 20,00 uma opção de compra de uma determinada ação, com preço de exercício de R$ 100,00 e prazo de exercício até 17 de maio de 2010. Simultaneamente ele vendeu por P uma opção de compra da mesma ação, com preço de exercício de R$ 120,00 e mesma data limite para exercício. Conclui-se que
a) P > R$ 100,00
b) P > R$ 20,00
c) P < R$ 20,00
d) R$ 20,00 < P < R$ 100,00
e) R$ 100,00 < P < R$ 120,00
Para responder a esta pergunta, é importante entender o que são opções de compra e como elas funcionam.
Uma opção de compra é um contrato que dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar um ativo subjacente (neste caso, uma ação) a um preço acordado (o preço de exercício) em uma data específica (o prazo de exercício). O vendedor da opção é obrigado a vender o ativo subjacente ao comprador da opção se este escolher exercer o seu direito de compra.
No caso descrito na pergunta, o investidor comprou uma opção de compra com preço de exercício de R$ 100,00 e vendeu uma opção de compra com preço de exercício de R$ 120,00. Isso significa que o investidor tem o direito de comprar o ativo a R$ 100,00 e está obrigado a vender o ativo a R$ 120,00.
Com base nessas informações, podemos concluir que P < R$ 20,00, pois o investidor está obrigado a vender o ativo a R$ 120,00, mas comprou a opção de compra por R$ 20,00. Portanto, a opção de compra vendida pelo investidor deve ser mais valiosa do que a opção de compra comprada pelo investidor, o que significa que P é menor do que R$ 20,00.
A resposta correta é, portanto: c) P < R$ 20,00.
